La inflación es más obstinada de lo que esperaban los mercados, y ahora la Reserva Federal de EE. UU. está bajo una presión cada vez mayor para aumentar las tasas de interés de manera más pronunciada. Los datos de inflación de hoy fueron mucho más altos de lo esperado, pero hay otros factores que hacen necesaria una subida de tipos por parte de la Fed.
La inflación es más estable y la Fed tendrá que subir más las tasas de interés
El indicador de inflación preferido de la Reserva Federal de EE. UU. (inflación PCE) se aceleró inesperadamente en enero, según un informe de Bloomberg Now. Al mismo tiempo, el gasto de los consumidores se recuperó considerablemente después de la caída de fin de año, aumentando la presión sobre la Fed para que aumente aún más las tasas de interés.
Los datos del Departamento de Comercio del viernes mostraron que el índice de gastos de consumo personal aumentó un 0,6% en el mes, el más rápido desde junio. Excluyendo alimentos y energía, el índice de precios PCE subyacente también aumentó un 0,6%.
El gasto personal ajustado por cambios de precios aumentó un 1,1%, el más rápido desde marzo de 2021, después de caer a fines del año pasado. El aumento refleja una recuperación en el gasto en bienes y servicios, incluidos automóviles, alimentos y vivienda.
La inflación de EE. UU. se está acelerando y el gasto de los estadounidenses está aumentando más de lo esperado
La encuesta promedio de economistas de Bloomberg esperaba que el índice de precios PCE aumentara un 0,5% y el índice subyacente aumentara un 0,5%. Se esperaba que el gasto personal real aumentara un 1,1%.
Los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos subieron 10 años al 3,96%), los futuros del S&P 500 aumentaron las pérdidas diarias y el dólar se fortaleció. Los comerciantes de swaps ahora están descontando que la Fed aumentará las tasas de interés en 25 puntos básicos en sus próximas tres reuniones. Las expectativas sobre la tasa de interés final (FER) subieron a alrededor de 5,4% en julio, desde 5,38% el día anterior.
En términos anuales, el índice de precios PCE aumentó 5,4% en enero, reflejando una aceleración de la inflación en comparación con diciembre. La tasa subyacente subió un 4,%, también más rápido que el mes anterior.
Mercado de trabajo
Las últimas cifras subrayan los riesgos de una inflación persistentemente alta. Gran parte de la caída de la inflación celebrada a finales del año pasado ha desaparecido en gran medida tras las correcciones y la aceleración de enero. Además, el gasto de consumo flexible combinado con una fortaleza excepcional en el mercado laboral dificultará que la Fed lleve la inflación hacia su objetivo del 2%.
Con la tasa de desempleo en su nivel más bajo en más de 53 años, la intensa competencia por una oferta laboral limitada ha mantenido una presión alcista sobre el crecimiento de los salarios. Los salarios más altos combinados con un exceso de ahorro apoyaron a los consumidores, permitiéndoles continuar gastando en una amplia gama de bienes y servicios a pesar de los rápidos aumentos de precios.
Los funcionarios de la Fed, en particular el presidente de la Fed, Jerome Powell, han enfatizado la importancia del crecimiento de los precios en los llamados servicios básicos (no residenciales) para las perspectivas de inflación. Esta categoría, que se cree que depende en gran medida de los salarios, incluye todo, desde atención médica hasta cortes de cabello.
Según un cálculo de Bloomberg, la inflación de los servicios sin vivienda ni energía subió un 0,6% en enero.
En conjunto, los datos sugieren que los banqueros centrales deberán aumentar las tasas de interés más de lo que esperaban hace solo unas semanas.
Salto de ingresos: los salarios más altos aumentan la presión sobre la Reserva Federal para aumentar aún más las tasas de interés
Los ingresos de los estadounidenses aumentaron un 0,6 % a principios de año, lo que refleja un crecimiento salarial acelerado. El ajuste anual por costo de vida para el Seguro Social y el Ingreso Suplementario, el aumento más grande en décadas, compensó el vencimiento del Crédito Tributario por Hijo ampliado y los pagos únicos más bajos de los estados.
Los ingresos disponibles ajustados por inflación aumentaron un 1,4 % en enero, el aumento más rápido desde marzo de 2021, cuando el gobierno lanzó otra ronda de paquetes de estímulo. Los sueldos y salarios no ajustados subieron un 0,9%, más del doble que el mes anterior y el más rápido desde julio.
La tasa de ahorro subió al 4,7% desde el 4,5%, el nivel más alto en un año.
FMW/Bloomberg
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