Hasta ahora, los inversores no se han alarmado cuando las nuevas empresas priorizan el crecimiento sobre las ganancias. Pero ahora los capitalistas de riesgo se están volviendo más cautelosos. La tensa situación en el mercado de capitales siempre la han sentido los inversores que alguna vez fueron sus favoritos.
En los últimos dos años, los inversores han inundado a las empresas emergentes con más dinero que nunca. El servicio de entrega urgente Gorillas, por ejemplo, se ha aprovechado de esto en particular, habiendo alcanzado una valoración de mil millones de dólares en un tiempo récord, sin estar nunca en números negros. Hasta ahora, los inversores no se alarmaron en absoluto cuando las nuevas empresas priorizaron el crecimiento sobre las ganancias. Cuenta: Primero crece rápido y gana mucho dinero en pocos años.
Pero esto ahora está cambiando. Los capitalistas de riesgo se están volviendo más cautelosos, porque la demanda de rendimientos aumenta a medida que aumentan las tasas de interés. dice Otto Stricker, director ejecutivo de AFC Consulting Group especializado en la industria alimentaria, ntv.de. Además, la alta inflación y la guerra en Ucrania están debilitando la economía.
Las tasas de inflación especialmente altas son veneno para los servicios de entrega urgente. “Con la inflación actual, cada vez más consumidores se están moviendo hacia el segmento de precios de nivel de entrada”, dice Stryker. Sin embargo, los proveedores de comercio rápido como Gorillas o Flink confían en ofrecer productos de alta calidad, de lo contrario, el margen del producto no será suficiente para financiar el modelo comercial. En Gorillas, los clientes pueden pedir productos de supermercado a través de la aplicación. La empresa promete la entrega en diez minutos. Con este fin, la empresa opera una densa red de supermercados en las ciudades desde donde se entregan los productos.
Los gorilas queman varios millones de euros al mes
Según información de “Manager Magazin”, los financiadores de gorilas exigieron grandes recortes al fundador Kagan Sümer después de que no pudo encontrar nuevos financiadores. La nueva premisa: la puesta en marcha debería ser rentable a finales de 2023. Como resultado, la empresa ha despedido a 300 empleados de gestión y ha dado un giro estratégico: el crecimiento rápido ya no es la principal prioridad. “Ahora nos estamos enfocando en los mercados existentes, también para lograr rentabilidad”, dice el Director Financiero Elmar Bruchet.
Sin embargo, según Staker, esto por sí solo no hará que la puesta en marcha sea rentable. “Solo la cantidad de dinero quemado está disminuyendo”, dice. Para llegar al negro, los gorilas también tendrán que subir los precios o cambiar la entrega. “La entrega en 10 minutos es la planificación de rutas más costosa que se encuentra en logística”. El modelo de negocio no se puede mantener a los precios normales de los supermercados y solo puede ser rentable con grandes gastos de envío.
La búsqueda de nuevos inversores también es difícil para los gorilas. Según “Magazin Manager” tiene fondos extranjeros Incluso retirar sus ofertas. Según Luis Hanemann del capitalista de riesgo Headline, los inversionistas de capital de riesgo todavía tienen liquidez, pero el tipo de empresas en las que quieren invertir ha cambiado. “Los inversores ahora se aseguran de que las empresas sean rentables más rápidamente y que la llamada tasa de consumo sea lo más baja posible”, dice Hanemann ntv.de. La tasa de consumo es el indicador que describe la cantidad de pérdida en la que incurre la empresa cada mes. Según Hahnemann, esto debería estar entre 50 y 75 millones de euros para el gorila.
La startup Sümer ahora está tratando de controlar la tasa de consumo tratando de hacer que sus campamentos sean rentables. “Si demostramos que vamos tras esto con rigor, seguiremos teniendo un buen acceso al capital”, dice Bruchet.
En octubre, Gorillas recaudó alrededor de 860 millones de euros de inversores en una ronda de financiación de 2500 millones de euros. En ese momento, el servicio global de comida a domicilio Delivery Hero surgió como inversor con una inyección de capital de 200 millones de euros.
Los grandes inversores en particular son muy pasivos en este momento.
No está claro cuánto durará el dinero, dados los altos gastos, para asegurar las operaciones. “Estamos aquí para quedarnos. Tenemos suficientes barreras”, dijo Sommer a la agencia de noticias Reuters. Pero también está seguro: “Los riesgos se han vuelto molestos para los inversores, y nadie quiere incertidumbre en este momento. Esto hace que sea muy difícil recaudar dinero en este momento”. Después de reenfocarse, Hahnemann ve otra oportunidad para que los gorilas recauden dinero del mercado de capitales. ‘¿Cuáles son las condiciones es una cuestión completamente diferente.’
El ambiente es duro. Los grandes inversores como Softbank y Tiger Global, que han invertido miles de millones en nuevas empresas en los últimos años, se están comportando actualmente de forma muy negativa. Sin embargo, en el pasado, fueron precisamente los impulsores de calificaciones extremadamente altas. Según Hahnemann, como resultado de su inacción, las valoraciones están cayendo actualmente, particularmente en la posfinanciación. “Como resultado, se ha vuelto difícil para los gorilas y sus socios convencer a los inversores”, dice Hahnemann.
Incluso si las empresas logran persuadir a los inversores de su modelo de negocio: en el futuro pueden existir las llamadas rondas planas o de fondo en la industria, es decir, rondas de financiación en las que la valoración de la empresa no aumenta ni disminuye. Esto antes era impensable.
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