diciembre 10, 2022

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¿Choque de los bonos?: Los analistas de Citi advierten que el “doble auge” de Alemania plantea grandes riesgos para la eurozona | Boletin informativo

• El paquete de medidas de Alemania contra el aumento de los precios de la energía ha sido criticado
• Citi: El paquete puede aliviar el estancamiento, pero no prevenirlo
• Desplome del mercado de bonos zona euro quizás

Con el “doble auge”, los consumidores alemanes deberían sentirse aliviados ante el aumento de los precios del gas. Con este fin, el Gobierno Federal está reviviendo el Fondo de Estabilidad Económica del FSM de los tiempos de la crisis de Corona y tiene la intención de proporcionar un máximo de 200 mil millones de euros para 2024. El programa nacional incluye, entre otras cosas, liquidez específica y apoyo de capital para empresas. , una reducción del impuesto sobre el valor añadido del gas y la calefacción domésticos, y la fijación de un tope en el precio del consumo básico de gas natural.

Mientras empresas alemanas como Thyssenkrupp mueren Bienvenido al alivio planeado También es probable que los consumidores alemanes se sientan aliviados, sobre todo por la controvertida abolición del impuesto a la gasolina, que resultó violenta. Las críticas a Alemania van solas desde dentro de la Unión Europea. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha advertido sobre una distorsión del mercado común y ve en riesgo la igualdad competitiva para las empresas de la eurozona. Hablando del “egoísmo alemán”, el primer ministro polaco Mateusz Morawiecki criticó: “El país más rico y económicamente más poderoso de la Unión Europea está tratando de explotar esta crisis para dar a sus empresas una ventaja competitiva sobre otras en el mercado interno. Esto no es justo .” .

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Pero no solo la renta variable dentro de la Unión Europea, sino también todo el mercado de bonos de la eurozona podría sufrir significativamente por el “doble auge” del canciller Olaf Scholz, advirtieron los analistas de Citigroup, según CNBC. El sitio de noticias estadounidense incluso dice que el paquete de ayuda alemán podría conducir a un “colapso” en el mercado de eurobonos.

¿Es inminente una venta de eurobonos?

Según CNBC, los expertos de la ciudad ven varios riesgos que puede implicar el paquete de ayuda alemán. Estos son principalmente los riesgos relacionados con la financiación del paquete y el impacto asociado en inflaciónLos rendimientos Los bonos del gobierno alemán, la tasa de interés clave del Banco Central Europeo y los planes de endeudamiento de otros países del euro. Debido a que Alemania obtendrá el dinero para el “doble auge” principalmente en el mercado de bonos mediante la adquisición de nueva deuda, lo que aumentará la inflación y, según el sitio de noticias, esto podría llevar a que el Banco Central Europeo tenga que endurecer la política monetaria incluso más. .

Y según el analista de la City Christian Schultz, la emisión de nuevos bonos federales ni siquiera es el principal problema. Como dijo según CNBC, Alemania ciertamente puede permitirse un programa de este tipo porque, entre otras cosas, tiene un bajo nivel de deuda en relación con el PIB. El programa es más arriesgado porque puede alentar a otros países de la UE económicamente menos ventajosos a emularlo. “Existe el riesgo de que otros hagan lo mismo”, dice Schultz. A diferencia de Alemania, no todos los países de la UE pueden permitirse nuevas deudas a gran escala. Si hacen esto, según un experto de Citi, la situación en el mercado de bonos en la eurozona podría ser similar a la situación en Gran Bretaña, donde los bonos del gobierno británico recientemente estuvieron bajo una gran presión después de que el gobierno británico anunciara exenciones fiscales combinadas con grandes esquemas. – sería el volumen de endeudamiento. Los inversores temen que esto conduzca a un aumento de la deuda pública ya una inflación incontrolable. “El peligro es que esta misma dinámica se está desarrollando ahora en el continente”, dijo Schultz.

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Los analistas dudan de los efectos positivos del paquete de ayuda

Los expertos tampoco están totalmente convencidos de los efectos positivos del “doble auge”. Según “CNBC”, los analistas de Citi asumen que el paquete de medidas alemán reducirá la inflación en dos puntos porcentuales el próximo año y “reducirá la próxima recesión”, pero no evitará la recesión económica en general. Según el sitio de noticias, los expertos del Deutsche Bank hicieron una declaración similar, asumiendo que la caída del PIB gracias al “escudo defensivo” podría alcanzar alrededor del 2% en 2023, en lugar del pronóstico anterior del 3,5%.

redacción de finanzen.net

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