Economía: Buenas noticias para Alemania, lo mejor para Putin

DrLos meteorólogos no se han cubierto de gloria en los últimos meses. Primero, la recesión en Alemania se dio por sentada y luego la mayoría de la gente pensó que podía evitarse. El 30 de enero, la Oficina Federal de Estadística anunció que la producción económica alemana se contrajo en el último trimestre de 2022, por lo que es probable que se produzca una recesión.

En este contexto, las previsiones económicas publicadas por el Fondo Monetario Internacional en la mañana del 31 de enero, por supuesto, deben tomarse con cautela. Sin embargo, contiene algunos detalles dignos de mención.

Los cambios esperados estimados por el FMI para algunos países son particularmente significativos. Porque a veces estos son extremos y asombrosos. Además, los datos de inflación te hacen ponerte de pie y prestar atención.

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La recesión es mejor que la inflación

El Fondo Monetario Internacional rebaja significativamente sus previsiones

Para la economía mundial, el Fondo Monetario Internacional espera ahora un crecimiento del 2,9 % para este año, frente al 3,4 % del año pasado. Esto significa que ha habido una desaceleración en el desarrollo económico en comparación con el año anterior, pero lo que es más importante, las perspectivas han vuelto a mejorar ligeramente. Más recientemente, en octubre, el Fondo Monetario Internacional pronosticó un crecimiento de solo el 2,7 % para 2023.

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En el caso de Alemania, el optimismo creció a un ritmo superior a la media. Aquí, el FMI elevó la previsión de -0,3 a +0,1%, por lo que la economía nacional apenas evitaría la recesión durante todo el año.

El motivo del creciente optimismo es que los precios de la energía han vuelto a caer y se han superado escenarios de terror como el cierre forzoso de instalaciones industriales por escasez de energía.

Previsiones optimistas del Fondo Monetario Internacional para Italia

Sin embargo, el pronóstico para Italia se ha revisado aún más, en al menos 0,8 puntos porcentuales, de -0,2 a +0,6 por ciento ahora. Si bien el FMI no proporcionó una explicación para esto, esto encaja con los números positivos que han estado saliendo de Italia durante algún tiempo.

Desde finales de 2021, el crecimiento de la economía italiana siempre ha sido superior al de Alemania, Francia o España, después de que el país haya sido el líder de crecimiento en Europa durante años.

Felix Höfner, economista jefe para Alemania y Europa, dice: UBS. Esto se debe a la inversión pública y privada. Es probable que esto último esté motivado por el dinero del fondo de recuperación europeo que Italia recibe desde hace unos meses.

“El segundo factor responsable del rendimiento superior del PIB de Italia es el sector manufacturero”, dice Hofner. La industria italiana ha capeado los vientos en contra de las interrupciones del suministro y los altos precios de la energía mejor que la mayoría.

Mientras que en Alemania este sector sigue produciendo un 1,8 % menos que antes de la crisis del coronavirus, Italia ya está un 3,6 % por encima del nivel anterior a la crisis. Esto se debe a su vez a que Italia depende menos de la industria automotriz, que se ha visto muy afectada por la escasez de oferta.

El Fondo Monetario Internacional recorta sus previsiones para Reino Unido

Si bien las perspectivas para Italia son sorprendentemente positivas, otro país europeo es muy decepcionante: el Reino Unido. La economía de la isla es una de las pocas economías del mundo para las que el Fondo Monetario Internacional rebajó entonces su previsión en 0,9 puntos porcentuales. Ahora pronostica -0,6% para 2023, es decir, una profunda recesión.

Esto refleja “una política fiscal y monetaria más restrictiva, condiciones financieras más estrictas y precios de la energía altos continuos, que son una carga para los hogares”, escribió el FMI en su análisis. El país sufre una inflación más alta que en muchos países del continente.

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Además, están las consecuencias del Brexit, que son cada vez más sentidas por las personas y afectan al comercio exterior. La industria automotriz ha retrocedido al nivel de 1956 en términos de cifras de producción, ya que las exportaciones se han derrumbado desde el Brexit.

Además, ha habido huelgas frecuentes durante varios meses, principalmente en el sector público. Los empleados exigen una compensación por el rápido aumento de los precios, pero el gobierno no quiere otorgarla porque temen una espiral en los precios de los salarios.

Revisión de las previsiones del Fondo Monetario Internacional para Rusia

La revisión de las previsiones del FMI para Rusia fue más fuerte que en el caso de Gran Bretaña, aunque en la dirección opuesta. Aquí ahora ve un ligero crecimiento en la economía para 2023, un aumento del 0,3 por ciento. En octubre, el FMI seguía suponiendo -2,3 por ciento.

La razón principal del cambio es que las exportaciones de crudo de Rusia no se verán significativamente afectadas por el techo actual del precio del petróleo impuesto por los países occidentales. Además, Rusia está desviando cada vez más su comercio de los países occidentales a países que no participan en las sanciones.

Uno de estos países es India y, junto con China, es una nueva fuerza para la economía mundial. “India sigue siendo un rayo de esperanza”, dice Pierre-Olivier Gourenchas, jefe de análisis del Fondo Monetario Internacional.

Junto con China, representará la mitad del crecimiento mundial este año, mientras que Estados Unidos y la eurozona juntos representan solo una décima parte. Sin embargo, en China, Gorinchas argumenta que el riesgo de una crisis inmobiliaria interna ralentizará el crecimiento futuro.

La inflación afecta el crecimiento mundial

En general, todavía ve la inflación como una de las mayores influencias en el crecimiento global. “Las noticias sobre la inflación son alentadoras”, dice, “pero la batalla aún no ha terminado”. El Fondo Monetario Internacional espera que la inflación mundial caiga al 6,6 % en 2023 y al 4,3 % en 2024. Pero hasta entonces, la inflación general y subyacente promedio anual proyectada se mantendrá por encima de los niveles previos a la pandemia en más del 80 % de los países.

Por lo tanto, sigue siendo importante que los bancos centrales continúen su lucha contra la inflación. Por supuesto, esto a su vez conlleva el riesgo de que la economía se estanque como resultado. Y trae más peligros.

“Será importante monitorear la aparición de riesgos y abordar las vulnerabilidades, particularmente en el sector inmobiliario o en el sector financiero no bancario menos regulado”, advierte. Porque una crisis inmobiliaria o financiera como la de 2008/2009 acabará con toda esperanza de recuperación.

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